-Gæstevisninger-
Pu Xin: Forsker i Black Research and Investment Division i China Foundation Ningbo Group
Skrotstål er i et svagt udbuds- og efterspørgselsmiljø, Logik blev forfalsket fra slutningen af maj, Efter balancebalancen for råstål, Behov for råstålreduktion for at løse modsigelsen, Skrotstål som det første middel til at justere råståltrykket, Fra juni til nu er det daglige forbrug af skrotstål af Fubao 255 kaliber faldet fra 560.000 til mere end 460.000, Næsten en reduktion på $100.000, stort set fordøjet råståltrykket. Så, når efterspørgslen fortsætter med at svækkes, har udbuddet også været konsekvent undertrykt, Fra dataene fortsætter databasen med at svæve på det lave niveau, Det viser, at der ikke er nogen spekulation i branchen længere, Inklusiv hurtig ind og ud af webstedet på grund af overskydende behandlingskapacitet, Svag behandlingsoverskud alene til at tjene som en sikkerhedspude, Det er nemt at tabe penge ved at træde på den forkerte rytme.
På udbudssiden, kvalitativ bedømmelse, kan den samlede mængde varer i andet halvår ikke vende tilbage til niveauet i samme periode sidste år. Den gennemsnitlige ankomst i anden halvdel af ugen anslås til at være omkring 450.000, og udbuddet i andet halvår er -6% -10% år for år. Årsag, ifølge fubao 255 kaliber, er den første halvdel af forsyningen + 6, forskellen i maj, sidste maj Shagang høj faldt 300, forsyningen blev dybest set afbrudt, og maj i år er den bedste ankomst i måneden, har været stigende i pris for at reparere udbuddet. Faktisk er ankomsten af første halvår i maj stort set flad år for år, men den gennemsnitlige ankomst i anden halvdel af 23 er 490.000, men kan ifølge den nuværende pris kun garantere niveauet 42-45. Jeg tror, der vil være en år-til-år stigning i udbuddet, medmindre vi kan give stålværkerne et vedvarende højt overskud for at stimulere udbuddet med prisen.
På kort sigt vil udbudsestimaterne forblive i uger gennemsnit 42 i et niveau, selvfølgelig, ankomsten af varerne vil følge stålværkernes prissætningsrytme, have puls swing, som i denne uge, fordi Shagang pludselig steg i fredags, vil bringe mod øst Kina site koncentration, men efter denne runde af shagang rose faktisk følge før shagang flere stålværker med rose, de fleste stålværker er ikke at følge, hører til supplement, så webstedet indsamle uld priser faktisk også grundlæggende ikke flyttet, at denne runde Prisen er ikke for lang, er stadig mere forsigtig. Derudover falder norden i disse to dage lidt overskyet. Dette kan være nødvendigt at fokusere på, fordi den nordlige højovn for nylig daglige forbrug en smule følge ankomsten af varerne i justeringen, opretholde et grundlag for at tilføje end, og derefter ankomsten af varerne mere multi-purpose, mindre, men nu fra prisfastsættelse staten stålværker køber vil lidt svag, fordi før ikke hvordan man fylder, beholdningen er meget lav, nu stadig tage føringen, men ned site faktisk skræmme ikke ud, hvor mange varer, nu prisen, syd varer grundlæggende kan break-even, faldt for at tabe penge, kan partiet hurtigt ind på fabrikken. Men mængden af varerne, trods alt, så den samlede pris er ikke stimulere for meget mængde, den nordlige stålpris prisfastsættelse hovedsageligt reference billet og disk pris, billet pris ned disk svagere for nylig, den nordlige fortsatte Yin fald vil sprede handelsoverskud, og fordi ankomsten af varerne faldende reverserede transmission stålværker til at tilføje mængde.
Demand side, the long process of two points: one is their own order has not changed, mainly is the plate order if there is no problem, there is no need to further take the initiative to reduce daily consumption. The second is the arrival of goods, which may lead to passive daily consumption because of less goods. By now on, this may be happening.
I den korte proces er der gennemført to runder med produktionsreduktion, en runde er reduceret i det sydvestlige Kina, Sydkina + Fujian er reduceret, og så ser vi primært Østkina. Hovedproblemet i Østkina er, at selvom korndalen taber penge, kan billetten stadig være tør, men ankomsten af den elektriske ovn efter Shagang's fremkomst vil helt sikkert blive påvirket. Prisen på elektrisk ovn materiale Shagang har omkring 20 fordele end elektrisk ovn. Efter opmærksomhed vil påvirke ankomsten af varer og derefter udløse stål belastning handling.
However, the electric furnace has an advantage of strong self-regulation ability. After this round of maintenance of south China electric furnace, in fact, the thread spot liquidity in south China is getting better, the profits of steel mills have also improved, and Guangdong soon has the electric furnace opened. So the daily consumption of the electric furnace continues to play down, I think it is more difficult. In this way, in fact, after the daily consumption is reduced to this state, it is likely to stabilize, or the decline has slowed down significantly.
In conclusion, the current supply is fragile, the price down easy to play to supply reduction, because the middle link of scrap base inventory is dry, so fell more easy to become infinite decline, scrap in 2400-2450 this position support, demand day to the position of the position of the length process in the state of material no further deterioration, downward space is not much, the variable is the back will not because of the arrival of less reversed transmission steel mills reduce daily consumption. Overall look in the short term scrap supply and demand are not too used back. The current market is relatively boring.
Shi Lei: Leder af longzhong plastindustrikæden
Godaften allesammen. Jeg er Shi Lei, og jeg er meget heldig at komme til Feisi Super Round table igen. I aften vil jeg gerne benytte lejligheden til at dele de seneste ændringer på PVC-markedet og nogle personlige synspunkter med dig.
I det seneste halve år, kan vi se andet kvartal indenlandske PVC kvartalsvise gennemsnit steg 127 yuan / ton i 5782 yuan / ton, fra data, 2 kvartal PVC-produktion 1 kvartal ned 2,87% i 5,75 millioner tons, kapacitetsudnyttelse kvartal 2 kvartal ned 2,63% i 77,32%, indenlandsk import 1,2 kvartal forventes flad, det samlede udbud lidt ned 2,87 point.
Med hensyn til efterspørgsel anslås det set ud fra eksportdata, at eksporten i andet kvartal steg med mere end 2,57 % fra første kvartal med mere end 640.000 tons, og det indenlandske teoretiske forbrug i andet kvartal steg med 9,2 % fra første kvartal med 5,28 millioner tons, selvom virkningen af Spring Festival ferie i første kvartal.
Set med udbud og efterspørgsel er udbuddet i andet kvartal dog strammet til i forhold til første kvartal, mens den samlede efterspørgsel steg en smule i forhold til første kvartal. Udbud og efterspørgsel på hjemmemarkedet klarede sig bedre i andet kvartal, hvilket førte til øget prisfokus.
Ud fra perspektivet af indenlandske lagerændringer fastholdt den sociale markedsbeholdning dog væksttendensen i slutningen af andet kvartal og første kvartal. Balancer virkningen af lagervæksten, det faktiske forbrug i andet kvartal og første kvartal var omkring 1,19%, og forbrugsydelsen steg langsomt. Væksten i andet kvartal var lidt lavere end ovenstående tal.
I begyndelsen af andet halvår, hvis den nye produktionskapacitet realiseres successivt realiseret, vil den indenlandske pvc-produktionskapacitet ved årets udgang stige til 28,16 millioner tons, og pvc-forsyningskapaciteten vil blive yderligere forbedret. Det forventes, at den indenlandske pvc-produktion vil nå op på 23,83 millioner tons i 2024. Fra et procesperspektiv er den nye produktionskapacitet i den senere periode hovedsageligt ethylenmetoden, og andelen af ethylenproduktionskapaciteten forventes at blive yderligere øget.
I andet halvår er efterårsvedligeholdelse en vigtig fase af PVC-industrien, som vil have en vis gradvis indvirkning på produktion og lager, men fra vedligeholdelsestidspunktet og omfanget af vedligeholdelsen er muligheden for at overskride den forventede vedligeholdelse ikke. store, og PVC-vedligeholdelsestabet i andet halvår kan ligne tidligere år, og der vil ikke være nogen væsentlig stigning eller fald. Produktionen i andet halvår forventes at blive 12,16 millioner tons, en stigning på 4,27% i forhold til første halvår. PVC Den årlige produktion er steget støt. Det forventes, at den indenlandske PVC-produktion vil nå 23,83 millioner tons i 2024, en stigning på 4,39% sammenlignet med året før.
Med hjælp fra den stærke efterspørgsel efter byggematerialer og basisrørledninger i globale udviklingslande og prisfordelen ved indenlandsk PVC-eksport, er det foreløbigt anslået, at den årlige eksport af PVC fortsat forbliver på omkring 2,4338 millioner tons, med et år- en stigning på 7,07 pct. Den globale økonomi er gået ind i en ny cyklus, I de sene stadier af recessionen udløst af amerikanske renteforhøjelser er Kinas økonomiske udvikling stadig relativt robust, Kina søger et gennembrud i konkurrencen på boligmarkedet, Formuler og implementer en række politikker, der fremmer facilitere den stabile udvikling af ejendomsmarkedet i 2024. Bunden og vendingen af udviklingshastigheden udløste også ændringer i industriens efterspørgsel efter PVC-relaterede produkter. Foreløbige estimater er, at det indenlandske PVC-forbrug i anden halvdel af 2024 er 11.039.100 tons , Op 9,21% fra første halvdel af året (første halvdel af forårsfesten påvirkede efterspørgsel svækket 2-3 uger), Op 0,62% fra samme periode sidste år, Det årlige indenlandske PVC-forbrug nåede 21,1468 millioner tons, År- vækst på 1,70 pct.
i det hele taget, I anden halvdel af 2024 vil det indenlandske PVC-marked stå over for den hurtige lancering af ny produktionskapacitet, Presset for at holde produktionsvolumen voksende, Sammenlignet med det foregående år-til-år høje industribeholdning og anden udbudsside tryk; Yderligere decentralisering af det indenlandske ejendomsmarked, Den nye energiindustri har fastholdt sin vækst, Godt for den konstante vækst i den indenlandske efterspørgsel, Men på grund af den øgede globale handelsfriktion, Stigende barrierer, PVC Eksporttryk af råvarer og produkter, modsætningen mellem udbud og efterspørgsel er enestående i den traditionelle sommer og vinter lavsæson forventes at være fremragende; PVC Upstream calciumcarbid og ethylen råvarer i anden halvdel af prisen stærkt op, PVC-markedet bunden støtte forventes at være god; Markedsudbudsvæksten forblev lidt højere end efterspørgslen i andet halvår, Mens den indenlandske efterspørgsel har opretholdt en langsom vækst, Industrilagrene er for høje til at falde, Der er stadig en akkumuleringstendens generelt, Markedsprisen på det indenlandske PVC-spotmarked i anden halvdel af året forventes at svinge i intervallet 5500-6100 yuan / ton, Volatilitetsintervallet er indsnævret fra første halvdel af året, men et halvt års pris gennemsnitlig pris tyngdepunkt sammenlignet med første halvår årets lidt steget.
På kort sigt forventede markedet, at den indenlandske vedligeholdelsesskala nåede et nyt højdepunkt i året, hvilket forventes at være højere end intensiteten fra april til maj, og markedets udbudspress er svækket; Juli er den langsomme efterspørgsel i Asien, mere end 20%. Før implementeringen af Indien 11 vil eksporten ikke blive bedre på grund af søfragtrisiko, BIS-politikundgåelse og markedsefterspørgsel. Udbud og efterspørgsel er begge svage, udsving i eksporten af Asien (Japan, måneden på omkring 10.000 tons, en lille mængde af ekstern minedrift, og august vedligeholdelse) forårsagede vinylchlorid udbuddet forventes at spænde, markedsprisen steg lidt , men i betragtning af det høje omkostningspres, svækkede efterspørgsel fra eksterne ethylenvirksomheder, forventes ethylenomkostningerne at stige lidt, vil ikke fortsætte; omkostningsydelsesforskellene. Men i juli, selv om udbuddet er godt, men efterspørgslen er i lavsæsonen, overlejret høj beholdning er vanskeligt at opretholde under, omkostningsudsving, markedsprisen for at opretholde rækkevidden udsving sandsynligheden vil ikke ændre sig, østkina calciumcarbid metode 5 forventes at se 5600-5800 rækkevidde.
I juli anbefales det at fokusere på: BIS-møder i Indien, regionale søfragtsvingninger i Asien, ændringer i indenlandsk eftersynsskala og fremtidige ændringer i vinylchloridforsyningen.
Tak!
Ye Yuge: Forsker i Zhejiang Naxuan Private Equity Fund Management Co., LTD
Jeg tror, at tredje og fjerde kvartal stadig er et sortbjørnemarked.
Set ud fra balancen er det vanskeligt fortsat at levere forsyningsjernet, og ved elektrisk ovntab er væksten i trådproduktionen begrænset. På efterspørgselssiden, selvom ejendomsbunden endnu ikke er set, har stålbordet måtte teste bunden på 230 de seneste uger. Nu ligger gode forventninger primært til infrastruktur og opfølgningspolitikker. Det grundlæggende i tråden begyndte for nylig at lette, især i det sydlige Kina, den lavere pris på 100 yuan. Og spændene i de andre regioner skrumper. På kort sigt kan vi være opmærksomme på efterspørgselsreparationen efter blommeblomstringen. Men bag er den høje temperatur, herunder det sydlige Kina elektriske ovn har overskud og at åbne, fredag spurgte ned den elektriske ovn fabrikken punkt til punkt tab på omkring 50, store elektriske ovn fabrik (kvante elektrisk ovn) lidt tab eller flad. Inklusive specifikationen af Sydkinesiske pris er mere, basisprisen er kun 18,20-22 pris 80. Der er også skattekompensation efter standarden, så produktionen af den elektriske ovn bør stige. Hvor længe den gode nyhed sydpå varer, er også et spørgsmål.
Nylig disk gav en højere end landets bedste nordlige trådpris, det synes jeg er urimeligt. Trådbeholdning vil være anden halvdel af lav til neutral. Men se på lavpunktet i april i år, hvor selve materialets fundamentale forhold stadig er værre, inklusive den nuværende stålfortjeneste og smeltet jern, tillod ikke råvaren forskel på den andel. Jeg kan endnu ikke se det for at bryde igennem så lavt. Hele tråden er stadig i chokområdet, men dens premium struktur, diskprisen er højere end den nordlige er egnet til kort match.
Udbud og efterspørgsel af hot coil viste i første halvdel af året både udbud og efterspørgsel. Efterspørgslens lyspunkt er stadig den stærke eksport af stål. Selvom eksporten er blevet svækket herhjemme og i udlandet på det seneste, så tror jeg, at eksportefterspørgslen stadig er relativt stærk. For det første, set i forhold til rentespændet mellem Kina og USA, er det det nye højdepunkt om 10 år. Så længe Federal Reserve ikke sænker renten, er Kinas valutakurs befordrende for åbningen af eksportoverskud og øger fortjenesten ved eksport inklusive skat, når regningstilsynet skærpes. For det andet, den objektive eksistens af oversøiske efterspørgsel, oversøiske omkostninger er højere, hvilket får det til at undertrykke deres eget jern, import priserne lave stål. Hvis Kinas ståleksport afbrydes, i andre indenlandske kan ikke tilføjes rettidigt vil hæve den samlede pris på stål. Det øger også fortjenesten ved eksport inklusive skat. Dette mindsker også muligheden for et brat skred i eksporten. Tag dataene for eksempel, SMM-afgangsdataene i juli var 12,62 millioner tons, en stigning på 4,65 millioner tons år for år, det højeste eksportniveau i de seneste år. Fra januar til maj, Statistics Bureau + juni SMM data, den kumulative eksport på 54,49 millioner tons, som stadig er topprioriteten for stålefterspørgsel i anden halvdel af året.
Men på grund af forskellige faktorer såsom tilsyn, kan eksporten afspejle sig i form af billet, snarere end i form af tømmer. Ifølge balancen, nedjusteringen af eksporten, overlejret på ankomsten af lavsæsonen, kan hot coil-beholdningen forblive relativt høj i andet halvår, og likviditeten efter faldet faldt gradvist. Så højden på 10 snegle kan ikke overstige 05, men i betragtning af eksportmønsteret har ikke ændret sig, herunder den faldende tråd er mere pessimistisk. Det samlede interval er mellem 100 og 200.
I dette jernvand, set fra et likviditetsperspektiv, har stålværkerne stadig efterspørgsel, og udbuddet af jernmalm, der falder til under 90 dollars, kan stort set matche reduktionen af efterspørgslen efter råstål, så selvom jernmalm er meget svagere end i tidligere år, men i den anden halvdel af året i basis og positiv struktur, eller kan bruges som en multipel kombination af tomme materialer. Kombineret med materialets premium struktur kan du være opmærksom på profitkomprimeringen af diskoverfladen.
Wei Ying: Industriel futures investeringsrådgivning Institut for jernholdige metaller analytiker
forkullede kul:
Indenlandske kul:
This year's policy has a great impact on the coal mine production in Shanxi Province. According to the policy time, the "look back" and acceptance link of the third stage of mine safety production support work in Shanxi Province, as well as the third stage (supervision and inspection and self-inspection) of the special rectification activities of "three super" and concealed working face of coal mines in Shanxi Province, have all been completed. Now Shanxi Province is implementing the second phase of the political action plan for centralized work safety investigation (ending in August).
Efter en række udbedring er sikkerhedsulykker i kulminer i Shanxi-provinsen faldet markant sammenlignet med andet halvår af 2023. Og Shanxis økonomi er meget afhængig af kulindustrien. Genopretning af produktionen er hovedlinjen for indenlandske kulminer i andet halvår.
Fra denne uge var driftsraten for 523 prøveminer i Steel Union 90,03 %, en stigning på 4,78 procentpoint sammenlignet med begyndelsen af maj, og faldet fra år til år indsnævredes til 8,52 %; driftsraten for 110 kulvaskeanlæg i Steel Union var 69,83 %, hvilket steg i 2 på hinanden følgende uger, og faldet fra år til år indsnævredes til 4,5 procentpoint.
Den mest kritiske del af andet halvår er tempoet i genoptagelsen af produktionen, om man skal sikre produktionsmålet på 1,3 milliarder tons (sidste år var 1,378 milliarder tons, og Statistisk Bureau var 1,357 milliarder tons). For nylig har kulminer i Shanxi-regionen genoptaget produktionen relativt hurtigt. Hvis vi ønsker at beskytte 1,3 milliarder tons, er den indenlandske kokskulforsyning i andet halvår af årets sekventielle stigning betydelig.
Mongolsk kul: højt forsyningstryk har vist sig. Påvirket af den lave pris på indenlandsk kul og det høje lager i havneovervågningsområdet er antallet af kulfortoldningskøretøjer i Mongoliet faldet betydeligt for nylig. I denne uge åbnede de tre store havne for trafik 1840 (-29,72%) om dagen. I løbet af den næste uge vil de tre store havne være lukket (fra 11. til 15. juli). Ifølge den gennemsnitlige daglige fortoldningsmængde i juni vil reduktionen af fortoldningen overstige 1,2 millioner tons. Havnekulbeholdningen er dog høj, den faktiske påvirkning er relativt begrænset.
Denne uge er fokus på tredje kvartal mongolske kul lang forening pris. I tredje kvartal blev prisen på hovedkokskul sat til $82, et fald på $14 fra andet kvartal. Ifølge beregningen af stålunionen konverteres pitprisen til havneprisen, afgiftsomkostningerne for råkul i Mongoliet 5 er omkring 1050-1100 yuan / ton, og de konverterede lagerkvitteringsomkostninger er omkring 1300 yuan / ton. På nuværende tidspunkt er den noterede pris på mongolsk 5 råkulhavn 1320 yuan / ton, og den konverterede lagerkvitteringspris er 1640 yuan / ton.
En anden vigtig variabel i andet halvår er ændringen i toldbehandlingsvolumen i Ceke-havne efter færdiggørelsen af den grænseoverskridende jernbane mellem Kina og Mongoliet. Jernbanen, som forbinder Sibbulun-havnen og Kinas Zeek-havn, stod færdig den 29. maj 2024, og det samlede projekt vil blive afsluttet i tredje kvartal. I fjerde kvartal eller næste års mongolske kulfortoldningseffekt er større. I teorien, efter færdiggørelsen af jernbanen, kan den årlige toldbehandling af Ceke havn stige til 30-35 millioner tons (19.131.900 tons i 2023).
Australian coal: In the first five months of this year, the import increased by 1.83 million tons, but the import price is inverted. The absolute scale of Australian coal import is still small, and the total import volume is only 2.63 million tons. Last week, a gas explosion at Anglo America's Grosvenor (Grosvena) coal mine mainly affected seaborne coal prices and had a limited impact on domestic coal prices and actual coking coal supply.
Kokskulsbeholdning: den samlede beholdning er lav, beholdningsstrukturen er observeret sammenlignet med samme periode sidste år, opstrømsminebeholdningen er høj, og downstream-beholdningen er lav. I denne uge steg den samlede kokskulbeholdning med 263.000 tons, hvoraf (1) opstrøms kulminebeholdning 349,45 (+ 8,22), renset kulbeholdning 2,8357 millioner tons (-3,61); (2) entusiasme for indkøb af downstream-koksværker genvundet, uafhængig koksvirksomheds beholdning 9,283 millioner tons (+ 16), stålkokskul-beholdning 7,44 millioner tons (-5,1) og havnebeholdning 839,9 (-3,9).
Cola:
Kokskapacitetsoverkapacitetsmønsteret er tydeligt. Ifølge stålunionens statistikker, fra begyndelsen af juni, eliminerer kokskapaciteten på 5,2 millioner tons i år, tilføjer 13,46 millioner tons, en nettostigning på 8,26 millioner tons (under implementeringen af stål-koks-integrationsstrategi, nye stålværker selvforkokser kapacitet); det forventes at eliminere koksproduktionskapacitet på 14,12 millioner tons i 2024, 34,71 millioner tons, en nettostigning på 20,59 millioner tons.
I år begyndte energibesparelser og kulstofreduktionsudstyr. Før indførelsen af politikken har provinserne indført politikker for fortsat at fremme koksindustrien til at udføre transformation med ultralav emission. Ifølge data fra Steel Union har Shandong, Hebei og Henan efter elimineringen af tilbagestående produktionskapacitet i de seneste år afsluttet elimineringen af tilbagestående produktionskapacitet, og produktionskapaciteten, der skal elimineres i Shanxi og Indre Mongoliet, er kun 4,2% og hhv. 6 % med ringe effekt. Det efterfølgende pres med at fjerne produktionskapaciteten er for det meste koncentreret i Heilongjiang, Shaanxi, Xinjiang, Yunnan og andre regioner.
Derfor afhænger udbuddet af koks af efterspørgslen fra nedstrøms højovnen, og det er svært at opnå en stabil fortjeneste i lang tid.
Efter den første runde af koks prisstigning, overskuddet af koks virksomheder er blevet repareret (stål Union, national 38, Shanxi 46, Shandong 102, Indre Mongoliet 2-7, Hebei 98), koksproduktion entusiasme steg. I denne uge, koks ugentlig koks daglig produktion på 1.1512 millioner tons, en stigning på 0,98 millioner tons, den fulde prøve uafhængige koksvirksomheder koks kapacitetsudnyttelsesgrad steg til 74,03% (73,78% i samme periode sidste år), daglig produktion på 681.700 tons (samme periode sidste år); stålkoksvirksomheder kapacitetsudnyttelsesgraden snæver udsving, denne uge var 87,03% (86,53% i samme periode sidste år), daglig produktion på 469.500 tons (467.300 tons).
Kokslageret er relativt lavt. I denne uge var Steel Unions samlede prøvekoksbeholdning 8.217.900 tons, et fald på 37.200 tons fra sidste uge, et fald på 756.500 tons fra samme periode sidste år, det laveste siden samme periode i 2018, og kun 131.300 tons højere end laveste siden 2018. Efter struktur er (1) koks-beholdningen af uafhængige koksanlæg 606.900 tons, et fald på 21.100 tons sammenlignet med sidste uge, 274.800 tons mindre end samme periode sidste år; (2) stålfabrikkoksbeholdning er 5.528.300 tons, et fald på 45.600 tons fra sidste uge, 389.400 tons mindre end samme periode sidste år; (3) portkoks-beholdningen er på 2.082.700 tons, en stigning på 29.500 tons i forhold til sidste uge, men stadig lavere end 92.300 tons i samme periode sidste år.
Fra den samlede, koks virksomheder og stål koks opgørelse har været meget lav, er der små forskelle mellem regioner. Nordkina, Østkina koks opgørelse er den laveste. I mængden af kokslagre siden 2020, nordkinesiske koksvirksomheder koks opgørelse 1%, koks opgørelse af stålværker er 0,4%, de tilgængelige dage af stål opgørelse er 1,7%, østkinesiske koks opgørelse 0% (00.000 tons), stål koks lagerbeholdning 11,5%, stållager til rådighed dage 11,5%.
Hvis jernproduktionen ikke reduceres, er udbud og efterspørgsel af koks stadig stram. Cola-spot anden runde op efter spillet skulle landes.
På nuværende tidspunkt er kokshavnens lagerkvittering 2.180. Disk lille præmie på 80.
Jernsmeltning:
Fordi omkostningerne ved lang proces stålværk (Øst Kina 3554, skat) er lavere end omkostningerne ved elektrisk ovn (Jiangsu niveau magt 3701, Valley power 3538, skat), så i processen med denne runde af stålproduktion, den elektriske ovn er den første til at reducere produktionen, og den lange proces af skrot stål tilføjet, så højovn produktion, og smeltet jern stadig opretholde sejhed. I denne uge faldt den daglige produktion af stålforbundet jernvand lidt med 1200 tons til 2.3932 millioner tons, 2 på hinanden følgende tilbagegang, fra det højeste af den kumulative reduktion på 02 millioner tons, og Fubao skrotforbruget faldt 25.200 tons til 465.600 tons, ned for 4 uger i træk, da højen er blevet reduceret med 94.200 tons.
I mangel af ekstern administrativ produktionsgrænsepolitik afhænger faldet i produktionen af smeltet jern af stålforbruget og stålværker med lang proces.
Den specifikke implementeringsplan for energibesparelse og kulstofreduktion og kontrol af råstålproduktionspolitik er uklar, og det er vanskeligt at vurdere dens indvirkning på den daglige produktion af smeltet jern.
Vi vurderer, at den daglige produktion af smeltet jern svarende til resten af kokskul i anden halvdel af 2024 vil nå op på 2,39-2,4 millioner tons. Der kan stadig være nogle problemer med leveringen af stålskrot. Gennem sikkerhedspuden fra stålskrot er den faktiske udbuds- og efterspørgselsbalance for kokskul i anden halvdel af 2024 lidt løs, og koks følger hovedsageligt udsvingene i kokskul.
Zhou Junpeng: CFA, FRM
Kortsigtet jernmalm chok interval på 100 amerikanske dollars-115 amerikanske dollars, det nuværende marked har følgende flere vigtige bekymringer
1. Sidste år genoptog den udenlandske købsoption Gamma Squeeze. Prisintervallet for udenlandsk fortsat Gamma Squeeze er Singapore swap kontrakter i august og 3. kvartal, med udførelsespriser på $115 og $116, og handelsvolumen er omkring 8 millioner tons.
A) Call option Gamma Squeeze blev handlet ved at købe et stort antal calls til en absolut pris på $105, og impulsen fra modpartsbankerne var kun Delta20%, det vil sige for hver 10.000 tons call optioner købte banken kun 2000 tons af swaps til afdækning. Men med stigningen i den absolutte pris stiger Delta hurtigt, det vil sige, når målprisen nærmer sig strikeprisen, er Gamma (ændringsraten for Delta) den største, og modpartsbanken skal hurtigt fylde op til 5.000 tons at afdække den absolutte prisrisiko. Denne operation kaldes option Gamma Squeeze, som kan forestilles som udenlandske investorer på modpartsbankers muligheder.b)
Hvis Gamma Squeeze lykkes, ifølge Gamma Squeeze-succesmodellen sidste år, vil swap-kontrakterne for august og 3. kvartal stige over udførelsesprisen med omkring $5, hvilket er effektkraften af Gamma Squeeze, og derefter toppen af swap-aftalen i august og Q3 kontrakter vil være på $120
C) Men de fundamentale forhold er for svage, Gamma Squeeze succes sandsynligheden forventes at være 50%, ikke nødvendigvis vellykket
2. On the other hand, determine the cause of the Gamma Squeeze success probability is not high because the iron ore rebounded to $120 in May corresponding thread price 3750, and the current thread price 3550, no iron ore further rise space, that is to say the current steel profit is too low, thread loss 100, hot roll earn 50, did not give iron upward space. So it is doubtful whether the rally will go to $120.
Iron ore long-term shock range of $90- $1251.
På nuværende tidspunkt er trykket af jernmalm hovedsageligt høj forsendelse og høj havnebeholdning, skibsfarten i år er hovedsageligt Brasilien og indflydelsen af dæmningsbrud, med den kumulative stigning på 11,74 millioner tons i år sammenlignet med sidste år; og jernmalmprisen er stadig lidt højere, de fleste ikke-mainstream-kapacitet har stadig overskud, og den kumulative stigning på 23,13 millioner tons. Derfor er de globale forsendelser i år 34,78 millioner tons sammenlignet med sidste år, og den kumulative stigning i år vil nå op på 70 millioner tons ved årets udgang.
2. Sådanne høje forsendelser vil også skubbe jernmalmsforekomster til højere niveauer. I øjeblikket er havnebeholdningerne steget til 150 millioner tons fra 120 millioner tons i begyndelsen af året, hvor mange havne er oppustede og forventes at stige yderligere, hvis høje afskibninger fastholdes
3. Derfor vurderes det, at jernmalmpriserne kan udfordre $90 nedad i anden halvdel af året for at presse nogle ikke-mainstream-forsendelser ud for at forbedre situationen for jernmalmforsyningen
4. Den bullish faktor for jernmalm er høj daglig råjernsproduktion, øger efterspørgslen efter jernmalm, og i slutningen af marts er det gennemsnitlige daglige smeltede jern i 220.240, så vi kan se, at hver gang jernmalmen priser kraftigt tilbagekald, vil der være stålværker i en masse genopfyldning, fordi stålværker til jernmalm lavt lager drift, møde priser krak, er nødt til at tage genopfyldning. Så hver gang jernmalm falder, når spotkøbskraften er meget stærk, hvorfor jernmalm ikke kan falde jævnt
5. Desuden vil jernmalmen i 4. kvartal generelt stige sæsonmæssigt, og jeg tror, dette år er ingen undtagelse. Selvom det faktiske udbud og efterspørgsel ikke er godt, vil optimistiske forventninger øge jernmalmen til at udfordre $125.
Liu Sen: en sort business division analytiker
God vært, godt publikum! Tak for invitationen fra Feisi Finance. Det er en stor ære at besøge Feisi igen. Sidst jeg kom for at studere hos dig var for to år siden. Nu vil jeg dele med dig om mine syn på legeringsmarkedet.
In the first half of the year, the double silicon market out of the magnificent market, in June presented the ultimate roller coaster market, the third quarter of the market "worry in joy".
Mangan silicium:
Før april faldt produktionen af mangan-silicium i seks måneder i træk. Nedskæringerne før forårsfesten kom hovedsageligt fra højomkostningsregioner i det sydlige Kina, mens nedskæringerne efter forårsfesten kom fra Ningxia, hvor produktionen er mere klistret. Der er et statisk udbudsgab i marts, og udbudsgabet i april er forstørret. Gabet mellem udbud og efterspørgsel er den første drivkraft for prisen opad.
In its South32 quarterly report on April 22, Groot's damaged dock in March would need to be repaired in the first quarter of 2025. Groot Island manganese ore has a guided output of 5.87 million tons in fiscal year 2024, of which about 70% is shipped to China and about 1.6 million tons to other countries in the world.
Efter den hurtige genopretning af mangansiliciumproduktionen er fjernelseshastigheden af manganmalm ikke som forventet, og den hurtige akkumulering af lagermodtagelse til 600.000 tons har markedets forventning om et hul i mangan ændret sig. Mangan silicium i juni i den negative feedback, mangan malm ned for at drive omkostningerne ned, disk ud af den jævne tilbagegang.
In 2023, the global wet ton output of manganese ore is about 60 million tons, and the Groot Island manganese ore will account for about 9.5% of the global wet ton output of manganese ore. In 2023, the global manganese ore will be about 20 million tons, and Groot Island manganese ore will account for about 12.1% of the global manganese ore output. Driven by this emergency, the manganese-silicon disk quickly goes up, giving a high risk-free arbitrage opportunity. The expansion of manganese silicon profit stimulated the production of manganese silicon, manganese silicon returned to the balance of supply and demand, and even turned to slightly loose. The loose manganese silicon supply is proved false. In the short term, the total manganese element gap can coexist with the structural gap, and the manganese silicon gradually turns to negative feedback.
The shipment of Groot Island had stopped at the end of March, and about 1 million tons of manganese ore had stopped by the end of June. From the perspective of Tianjin port, the main port in China, the proportion of three high-grade oxidized mines, namely Gabon, Australian and Brazilian mines, decreased from 43% to 28%. That is, within 3 months from April to June, the total gap of manganese ore with the structural deficiency of high oxide ore (more core factor can be understood as ferromanganese ore) coexist.
Ifølge havnens ankomstdata (tørre tons importeret manganmalm, 2,4-2,45 millioner tons i juni, 2,3 millioner tons fra juli til august), og omregnet til tons manganmetal, gabet manganmalm i juli til august var 50.000 tons/måned. Det vil sige, i de næste to måneder vil den samlede spænding af manganmalm stadig øges yderligere, andelen af højkvalitetsbeholdning af oxideret malm vil blive yderligere reduceret, og den strukturelle spænding er mere indlysende.
Ningxia mainstream kemisk koks 1560 yuan / ton, den neutrale værdiansættelse er lidt lavere, kemisk koks nedadgående plads fantasi er utilstrækkelig, selv om ned 200 yuan / ton, omkostningerne ved mangan silicium ned omkring 100 yuan.
Fra forholdet mellem den ugentlige havneuddybningsvolumen og den ugentlige produktion af mangansilicium. Efter forårsfesten til midten af april var det gennemsnitlige forhold lavere end 1, det vil sige, at beholdningen af manganmalm i begyndelsen af april var på et absolut lavt niveau efter initiativet (i overensstemmelse med undersøgelsens oplysninger på det tidspunkt).
I midten og slutningen af april oplevede mangansiliciumfabrikken en bølge af genopfyldning, manganmalmen steg hurtigt. Mangan-siliciumfabrikken plejer at være forsigtig, og har yderligere tendens til at gå på lageret i juni. Det vil sige, at den nuværende mangan-siliciumfabriks manganbeholdning, endnu højere end begyndelsen af april, er på et neutralt lavt niveau. Under manganmalmbeholdningen med høj produktion og lavt neutralt mangansilicium er købet af manganmalm i juli stift, og efterspørgselssiden af manganmalm har en vis garanti.
Mangan silicium leverbare opbevaringsprodukter, også kendt som "6517", det vil sige det laveste manganindhold 65, siliciumindhold 17. Ud over nogle få små elementer udgør den generelle mangan- og siliciumproduktionslagerliste fem elementer for omkring 85 %, de resterende elementer er hovedsageligt jernelementer. Genvindingsgraden for manganelement i ovnen er 85-90%, og genvindingsgraden af jernelement er omkring 90%, det vil sige forholdet mellem manganmalm i ovnen, forholdet mellem manganelement og jernelement, og referenceintervallet er mellem 5 og 6.
Oxidmalm af høj kvalitet, vi refererer generelt til malm med højt mangan, lavt jernmangan, hovedsageligt det høje manganforhold, og ifølge det høje manganforhold Ghana-minen, Myanmar-minen, Brasilien-minen og rig manganslagge. Den samlede produktion af miner i Myanmar er begrænset, og den gennemsnitlige årlige importmængde i de seneste fem år er omkring 620.000 tons. Det forventes at komme ind i Myanmar for nylig, og udbuddet på kort sigt vil skrumpe kraftigt. Manganindholdet i Myanmar malm er mindre end 30%, med en stigning på 180.000 tons, hvilket svarer til 120.000 tons 42,5% manganindhold, som kan erstatte omkring 10.000 tons australsk malm månedligt. Brasilien importerede omkring 104.000 tons mangan fra Kina sidste år, og var fra januar til maj i år i gennemsnit 31.000 tons, sammenlignet med 3.900 tons fra marts til maj. Brasiliens år-til-år importtab er stort, og minen i Myanmar er lille.
Produktionen af mangan-rige restprodukter toppede med 260.000 tons i de seneste fem år, men de små højovne i de seneste to år har været begrænsede. Vi mener, at efter produktionen af manganrige restprodukter på kort sigt er steget til tæt på 200.000 tons, vil muligheden for at øge produktionen igen være begrænset. I 2023 vil den gennemsnitlige månedlige produktion af manganrig slagge være 139.000 tons. Vores månedlige produktion i 2024 stiger til 200.000 tons, og den månedlige produktion vil stige med omkring 60.000 tons. Manganindholdet i manganrig slagge er 30-40%, det vil sige, at den månedlige udskiftning kan være mindre end 50.000 tons.
Ghanas manganmalm er steget markant i år. Markedet sagde, at Ghana-minen kontrolleres af Tianyuan Mangan-industrien, i år er den planlagte produktion 5,6-6 millioner tons, Tianyuan Mangan-industriens selvbrug 3,6-4 millioner tons, og den månedlige salgsmængde er omkring 150.000 tons. Den typiske værdi af manganindhold i Ghana er 27,5%, 150.000 tons pr. måned, og 42,5% australsk mine er 97.000 tons.
Ud over Kina er der sendt omkring 1,6 millioner tons australske miner til hele verden, primært i Indien, Sydøstasien, Japan og Sydkorea. De fleste af disse lande handler til lange aftalepriser, og efter at have mistet den australske mine på Groot Island, kan den grundlæggende kilde til sikkerhed kun erstattes af Gabon-blokken. Den faktiske indvirkning af mainstream australske miner og Gabon-blok på Kinas forsyning er 350.000 tons australske miner om måneden plus 130.000 tons Gabon i udlandet.
Efter at den absolutte pris på samlet mangan stiger, vil der være tegn på accelereret nedbør. Fra perspektivet af strukturen af ferromangan malm end mangan malm, er der stadig et hul, bortset fra substitutions- og reduktionsforholdet. Den høje præmie mellem højoxid og sydafrikansk semikarbonat vil blive opretholdt (præmien nåede 70 % i 2022, sammenlignet med 50 % nu), med opadrettede risiko nå ned til et vist niveau
Zhou Xiaoyan: Senioranalytiker i SDIC Essence Futures
Glas
Dette års glas regnsæson akkumuleringsrate er højere end i tidligere år. Den grundlæggende årsag er, at terminalefterspørgslen ikke er god. Dette års behandlingsordrer er faldet markant sammenlignet med de foregående år. Fra og med 20240701 er ordredagene fra virksomheder, der forarbejder glas, 10,0 dage, og fortsætter med at falde måned for måned, et fald på 3,85% måned for måned og 33,8% år efter år. Projektordrer er utilstrækkelige, boligindretningsordrer er svækket, betalingsopkrævningen er dårlig, lagervilligheden er lav, mellem- og nedre del er pessimistiske med hensyn til det fremtidige marked, lagervilligheden er lav, den tidlige opgørelse over den lave pris til at presse glasfabrikken ud af lageret, hvilket også er den mest åbenlyse årsag til Shahe-området i reservoiret i denne omgang regntid.
På udbudssiden faldt produktionskapaciteten efter komprimeringen af glasavancen i år, men stadig høj sammenlignet med sidste år, den daglige smeltevolumen er stadig på det historisk høje niveau på 170.000 tons, produktionen fra januar til maj steg glas med 8,3 % i forhold til sidste år. Koldreparation 12960 tons i år, efter 7200 tons, nye 2650 tons, nettoreduktion 3110 tons, siden april accelererer koldreparationshastigheden, men fra tidspunktet for koldreparationsproduktionslinjen er de fleste ovn udløber og har brug for kapacitetsudskiftning produktionslinje, fra punktet af den nuværende fortjeneste, shahe gas nær balancen, oliekoks og kul produktionslinje har stadig overskud, glasfabrik til at fokusere på kold kinetisk energi er ikke stærk, men efter profit kompression, tændingsvilje er reduceret, forventes efterfølgende kapacitet eller stødoperation prioriteres, eller et lille fald, men mængden er ikke stor.
Glasvirkeligheden er svag, og omkostningsstøtten er gensidigt spil. I den virkelige ende er efterspørgslen utilstrækkelig, ordrer på forarbejdningsanlæg falder måned for måned, hamstringsvillighed er lav, og selvom udbuddet er reduceret, men stadig under pres, præsenterer glasfabrikken et lagermønster, højt niveau er let at presse, men bunden er tæt på prisen på naturgas, hvis omkostningerne stiger eller makrostemningen forbedres, vil glasset følge udsvinget. I midten af juli er der et nationalt vigtigt møde, og den nuværende glaspris er tæt på prisen nær, plus slutningen af regntiden, før højsæsonen nedstrøms eller fylde lageret handling, fortsætte med at falde plads er begrænset , anbefales det ikke at fortsætte med at jage tom. Men det grundlæggende problem med ejendomsfonde er ikke blevet løst, glasset er svært at se en stor plads til at stige, der kan være mange korte muligheder nær omkostningslinjen, men pladsen er ikke stor, efter rebound vil være under pres af mønsteret.
sodavand
The logical background of soda ash is still the logic of high supply, so this year's supply center of gravity is certainly lower than last year, it is difficult to replicate last year's peak season maintenance market.
Beholdningen af sodaanlæg er hovedsageligt koncentreret i den lette ende, hvor downstream-efterspørgslen er svag, reduceret forbrug, forsigtige indkøb, hurtig lageropbygning, men den tunge ende har brug for stærk støtte, beholdningen øges ikke. Fra det historiske niveau er beholdningen af sodaanlæg 960.000 tons på det neutrale høje niveau. Leveringsbeholdningen på 400.000 tons er på et rekordhøjt niveau. Siden maj har downstream-glasfabrikken reduceret sin indkøbsvillighed, taget initiativ til at reducere råvarelageret, og downstream-link-lageret er faldet. I sommervedligeholdelsen i juli og august aflastes forsyningspresset. Efter at stedet faldt før, er nedstrøms viljen til at stige, viljen til at genopbygge lageret blevet repareret, og lagertrykket på sodaanlæg forventes at lette.
På nuværende tidspunkt er det meste af den ugentlige produktion 700.000 til 750.000 tons, og fokus på markedet yuanxing dybest set nåede produktion, fuld produktion på omkring 15.000 tons, reduktion og produktion af Tianxing har en stor indflydelse på udsving af disken. Stor logik, det høje udbud bestemmer rummet over soda. Men soda egenskaber, sæsonbestemt vedligeholdelse, og høj industri koncentration, store fabriksproduktion begivenheder påvirker disk stor, er ikke egnet til for lav, tage september kontrakt, fordi 7-august vedligeholdelsesplan, en anden sommer let at nødstilfælde (nylige Haiti og Xuzhou feng i sommer belastning kører) påvirker produktionen, 2000 stadig har stærk støtte. I år, fordi 3-tidlige del af fabrikken, føre til denne sommer vedligeholdelse mindre end sidste år, men den samlede i 7-august levering nedadgående tendens, Tangshan poetiske 2,3 millioner tons, Hubei dobbelt ring 1,2 millioner tons, Qinghai farverige 1,1 millioner tons har vedligeholdelsesplan, plus den anden fabrik, forventes efterfølgende vedligeholdelsestab at være 350000 tons.
Efterspørgselssiden, pv fortsætter med at tænde, den daglige kapacitet på 116.000 tons, floatglas 170.000 tons, stort ugentligt forbrug i omkring 400.000 tons, og tung ugeproduktion grundlæggende ligevægt, tung bare at understøtte er stærk, men let nedstrøms efterspørgsel, ud over boblen profit starter, dagligt glas, to natrium, mononatriumglutamat, soda samlede ydeevne, downstream bibliotek vil er ikke stærk. I fremtiden skal vi være opmærksomme på, om lysbehovet kan forbedres, og åbne for genopfyldningskravet for soda.
Udbuddet som følge af vedligeholdelse forventes at falde, nedstrøms genopfyldningsvillighed til at stige, 09 kontrakt føler, at 2000 support er relativt stærk, men den samlede vedligeholdelsesmængde er reduceret i år, udbuddet er stadig relativt stort, forventes at blive vanskeligt for at nå den tidligere høje position. I fremtiden skal du være opmærksom på vedligeholdelsestrenden af fabrikken og produktionsdriften i Yuanxing. Derudover er svagheden i lysenden en af de vigtige drivkræfter bag det tidligere fald, vær opmærksom på genopretningen af lysefterspørgslen og downstream-genopfyldningsvilligheden. Derudover er der stadig produktionspres i fjerde kvartal, du kan være opmærksom på 9-1 sæt.(Feisi Finance)
Ovenstående gæstevisninger repræsenterer kun enkeltpersoner og udgør ikke grundlaget for investeringer! Markedet er risikabelt, og investeringen skal være forsigtig!
